┬┐Para qu├® sirve la tasaci├│n de empresas?
En una operaci├│n de compraventa es fundamental contar con una tasaci├│n previa que sirva de base para iniciar un proceso de negociaci├│n que lleve a maximizar el precio de la transacci├│n final y poder reducir los plazos de la compraventa.
Por otro lado, va a ayudar a conocer qu├® posici├│n ocupa la empresa en el mercado, con sus puntos fuertes y d├®biles, conocer qu├® papel juega y el de la competencia.
Dicho informe ser├í una herramienta rigurosa y detallada, que, con argumentos l├│gicos y fundados, va a plasmar el rango de valor generado por el negocio o empresa a transmitir, partiendo de los activos tangibles e intangibles y atiendo adem├ís a una revisi├│n estrat├®gica de su negocio.
┬┐En qu├® momentos me puede ser ├║til conocer el valor de mi negocio?
Para afrontar con verdaderas garant├¡as de ├®xito un proceso de compraventa o los diversos motivos que hayan llevado acometer una tasaci├│n, es recomendable plantearse desde un momento inicial y as├¡ se podr├í maximizar el precio ya que puede adoptarse con anterioridad acciones que ayuden a mejorar y reforzar esa tasaci├│n.
┬┐Por qu├® es tan importante conocer el valor de una empresa?
Podr├¡a resumirse en dos aspectos principalmente, para determinar de forma aproximada un rango de valor intr├¡nseco, el que origina el propio negocio por s├¡ mismo e independiente de las partes intervinientes; y por otro lado para negociar mejor, en un proceso de compraventa ├®sta hay que prepararla de cara a conseguir maximizar el precio y en las mejores condiciones posibles, como por ejemplo identificando y eliminando posibles contingencias.
┬┐Qu├® m├®todos se utilizan para realizar la tasaci├│n? ┬┐Existe un m├®todo mejor que otro?
Pueden resumirse en varios bloques, cuyos m├®todos m├ís representativos son los siguientes:
- Valor contable: Patrimonio Neto.
- Seg├║n su capacidad de generar renta: Descuento de Flujos de Caja
- Por m├║ltiplos de magnitudes de mercado de empresas comparables: M├║ltiplo sobre el EBITDA, PER, ÔǪ
- Mixtos
En alguno va a darse limitaciones o elevaci├│n del riesgo por asumir hip├│tesis sobre la evoluci├│n del negocio, por lo que la elecci├│n va a depender del objetivo, la finalidad perseguida en la tasaci├│n y su destinatario para seleccionar uno o varios, por lo que utilizados en su contexto adecuado cada uno puede tener su utilidad, m├ís que m├®todos sustitutivos, son complementarios entre s├¡.
En ocasiones y en funci├│n de la tipolog├¡a de negocios, uno mixto puede cubrir bastante estos aspectos, desde INVERPOINT contamos con la herramienta INVALORA que combina la t├®cnica de flujos de caja descontados acotados para la determinaci├│n del fondo de comercio y el valor patrimonial de la empresa. A estos resultados incorporamos una auditoria estrat├®gica del negocio en la que ponemos en relieve como est├í funcionando el negocio.
┬┐El valor de la tasaci├│n es algo objetivo?
Una tasaci├│n no est├í exenta de un grado de subjetividad, desde los activos intangibles como el fondo de comercio generado por la actividad, o el plazo durante el que el negocio continuar├í generando renta, o la propia determinaci├│n de esa renta futura son elementos que no pueden determinarse de forma objetiva, se parte de hip├│tesis sobre el futuro de la empresa, sector y econom├¡a a modo general, lo cual conlleva incertidumbre. Todo ello hace que valorar una empresa sea un ejercicio necesariamente inexacto. Pero ello no significa que no puedan hacerse aproximaciones, determinar un rango de valor razonable y fundamentado, adem├ís independiente por un experto externo en el que podamos confiar, que no tiene nada que ver con la ÔÇ£expectativa infladaÔÇØ con la que pueda contar un empresario vendedor que de partida su valor venga acompa├▒ada por condicionantes subjetivos por ser como ÔÇ£un hijoÔÇØ su negocio y ÔÇ£hacerloÔÇØ crecer.
¿Cuál es el mejor profesional para realizar la tasación de una empresa?
Hay que partir que una tasaci├│n de un negocio o empresa es un proceso que parte de un trabajo t├®cnico, hay que contar con una base s├│lida de conocimientos econ├│micos y financieros, partir de su conocimiento es una condici├│n necesaria pero no suficiente, adem├ís se debe conocer bien el modelo de negocio, su estrategia, entender el mercado sobre el que se act├║a y d├│nde est├ín los elementos que son diferenciadores y que permiten la creaci├│n de valor. Muchos errores pueden venir por al uso equivocado de las t├®cnicas y a las malas interpretaciones ya que una buena valoraci├│n, adem├ís de lo comentado depende del sentido com├║n que permita encontrar el equilibrio entre el an├ílisis cuantitativo y los aspectos m├ís cualitativos a tenerse en consideraci├│n.
Además, dicha tasación de empresas tiene que ajustarse lo máximo posible al objetivo del vendedor y que no resulte un aspecto insalvable para el comprador, y viceversa. Para ello se necesita contar con expertos que lo logren y que tengan gran experiencia con esa visión integral descrita anteriormente y sepan guiar y gestionar de forma adecuada todo el proceso de negociación que acerque a maximizar el precio de transacción.
